Leul sub control

Chiar azi am asistat la o discuţie tv între dl. Bogdan Chirieac, dl. Adrian Vasilescu şi dl. Pogea.

Dl. Vasilescu a ţinut să ne asigure că oricine vorbeşte de un euro la 5 lei "minte" şi că nimeni nu poate face niciun fel de previziuni cu privire la curs. Cu alte cuvinte, leul e sub control. Dl. Pogea i-a asigurat pe pensionari să fie liniştiţi, că pensiile vor veni la timp. Avem bani.

Să înţelegem, aşadar, că problema din aprilie s-a depăşit. Aşa ne anunţase dl. Boc. "Nu am fost departe de un asemenea moment [de a nu mai putea plăti pensiile şi salariile bugetarilor]. Am depăşit momentul, vârful acela, sper să nu mai apară altul. Dar am făcut eforturi, am echilibrat, am plătit salariile şi pensiile la timp, cu banii pe care îi avem în buget, cu prevederile bugetare", a spus Boc pe la începutul acestei luni (sursa).

Ok. Atunci de ce au apărut în luna mai pensii date în bancnote noi, cu serii succesive?

[informaţie preluată de pe forumul lui Alex şi verificată de mine personal cu pensiile celor pe care-i cunosc]

O glumă bună: cică preţurile în lei nu au scăzut

Cu toate că am mai scris despre cel mai tâmpit argument pe care disperaţii crizei îl răspândăcesc în piaţă la ora actuală, doar-doar or mai prinde două-trei muşte în plasă, şi anume aşa-zisa "stagnare din leu", mă văd nevoit să revin asupra ideii, preluând din mers un contra-argument de bun simţ pe care Renderman l-a dat unei cititoare de pe blogul său: inflaţia.

Hai să privim un pic evoluţia cursului valutar, a inflaţiei, a dobânzii de referinţă şi a indicelui BREIv în ultimele 17 luni (de când leul a început să se deprecieze).

Luna --- CrsVal* --- IPC --- BREIv --- În Lei --- Dob. ref.
08.2007 --- 3.25 --- 0,86% --- 1596 --- 5187 --- 6,1%
09.2007 --- 3.40 --- 1,08% --- 1596 ** - 5426 --- 6,48%
10.2007 --- 3.37 --- 0,97% --- 1599 --- 5388 --- 6,87%
11.2007 --- 3.62 --- 0,93% --- 1700 ** - 6154 --- 7%
12.2007 --- 3.49 --- 0,64% --- 1800 ** - 6282 --- 7,5%
01.2008 --- 3.76 --- 0,86% --- 1875 --- 7050 --- 7,5%
02.2008 --- 3.67 --- 0,70% --- 1785 --- 6550 --- 8,0%
03.2008 --- 3.72 --- 0,67% --- 1951 --- 7257 --- 9,0%
04.2008 --- 3.56 --- 0,52% --- 1892 --- 6735 --- 9,0%
05.2008 --- 3.67 --- 0,49% --- 1808 --- 6635 --- 9,5%
06.2008 --- 3.67 --- 0,28% --- 1794 --- 6583 --- 9,75%
07.2008 --- 3.58 --- 0,69% --- 1809 --- 6476 --- 9,75%
08.2008 --- 3.52 --- 0,70% --- 1744 --- 6138 --- 10%
09.2008 --- 3.65 --- 0,40% --- 1747 --- 6376 --- 10,25%
10.2008 --- 3.61 --- 1,06% --- 1576 --- 5689 --- 10,25%
11.2008 --- 3.79 --- 0,32% --- 1438 --- 5450 --- 10,25%
12.2008 --- 3.92 --- 0,23% --- 1400 --- 5488 --- 10,25%
01.2009 --- 4.29 ----- ? ------- ? ------- ? --- 10,25%
----------
* nu am stat să caut valorile medii, am pus valoarea din data de 23 a fiecărei luni
** estimare

Ce observăm? Păi observăm că preţul maxim în lei nu s-a atins în vara lui 2007, ci în martie 2008 (când de altfel a fost şi maximum în euro) şi că este cu 25% mai mare decât preţul din decembrie 2008.

Şi ce mai observăm? Păi mai observăm că în condiţiile în care inflaţia a mâncat 12% din puterea leului în această perioadă, ultimul preţ BREIv în lei este net mai mic decât preţul în lei din august 2007! Un preţ echivalent ar fi de 5800 de lei!

Şi mai observăm ceva. Observăm că în ciuda celei mai ridicate dobânde de referinţă din regiune (-s-ar putea să mă înşel, totuşi; ungurii parcă au o dobândă şi mai ridicată) leul s-a depreciat constant. Şi cum în condiţiile actuale dobânda de referinţă nu poate merge în viitor decât în jos, este clar că mersul cursului euro-leu nu poate fi pe viitor decât în aceeaşi direcţie, în sus. Deci leul va continua să se devalorizeze.

Şi hai să mai facem o ultimă observaţie: o asemenea stagnare / creştere din leu s-a petrecut şi în perioada iulie-septembrie 2008. Vara şi iarna sunt în general sezoane moarte de vânzări, în care vânzătorii nu au de ce să crească sau să scadă preţurile, pentru că nu e cerere (mă rog, nu suficientă). Consecinţa? Când a reînceput sezonul de vânzări - toamna 2008 - preţurile au luat-o frumuşel în jos în euro, lei, orice monedă vreţi dumneavoastră. S-au adaptat cererii.

Cu asta am închis subiectul, nu mai scriu despre asemenea bazaconii.

Rate sau cadouri?

Euro aproape de 4 lei: momentul e cum nu se poate mai prost. De ce?

Anul ăsta poporul a tremurat de 2 ori, mai întâi în ianuarie, apoi în octombrie. În ianuarie, imediat după cheful de An Nou, tot românul a dat nas în nas cu un musafir nepoftit: Riscul Valutar. Până atunci Riscul ăsta Valutar fusese un individ nevăzut, necunoscut. E drept, cu un parcurs de la 3,1 în iunie 2007 la 3,55 în decembrie putem spune că domnul Valutar (sau Risc?) trecuse aşa, niţel, pe sub ferestrele românilor. Cei mai atenţi îl observaseră deja. Pentru majoritatea însă nu a fost decât o umbră, eh... oricum euro nu a stat prea mult la 3,1, şi oricum perspectiva pentru 2008 era de 3,3... Majoritatea au băgat-o pe mânecă însă atunci când cursul oficial a atins 3,82. Văleleu! Din fericire pentru ei a intervenit domnul Isărescu, gardianul stabilităţii noastre macroeconomice, care a aplicat un sănătos şut în fund Riscului Valutar, făcând ca toată lumea, de la vlădică la opincă, să răsufle uşurată. E drept, domnul Isărescu nu a pozat în Sf. Gheorghe faţă cu balaurul. Dimpotrivă. A făcut pe acrul şi a avertizat pe toată lumea că ar fi bine s-o lase mai uşurel cu creditele, mai ales cele în franci elveţieni.

În clipa aia a început fâsâirea balonului, pentru că multă lume care ar fi dorit să cumpere şi-a dat seama că lucrurile spuse în şoaptă, pe ici-colo (inclusiv pe acest blog), s-ar putea să nu fie chiar aşa stupide cum păreau la prima vedere.

Eh... noi să fim sănătoşi... când scapi ursul la borcanul cu miere, mai greu cu sfaturile. Şi uite aşa ne-am trezit în octombrie, cu "atacul asupra leului" şi cursul la 3,94. Efectul imediat a fost creşterea restanţelor la credite.

Şi în ianuarie, şi în octombrie, a fost evident că toate baloanele umflate în ultimii ani - balonul imobiliar, balonul creditării, balonul pieţei auto etc. - s-au bazat pe umflarea leului. De fiecare dată când leul s-a dezumflat numai un piculeţ, populaţia şi-a schimbat comportamentul de "bun platnic". Românul tipic e de fapt un soi de Frankenstein, până la 3,8 e cuminte, poartă pantaloni scurţi, nu scuipă şi nu înjură, iar după 3,8 îşi pierde capul, cumpătul şi disponibilitatea de a plăti ratele. Iată de ce momentul ăsta în care euro s-a apropiat iarăşi periculos de mult de 4 lei a venit cum nu se poate mai prost: este momentul în care oamenii fac cheltuielile tradiţionale de Crăciun. Ceea ce înseamnă că de undeva vor trebui să taie, ori de la rate, ori de la cadouri. Pentru sănătatea noastră, a tuturor, ar fi bine să taie de la cadouri - dar pe cât punem pariu că oamenii vor prefera să taie de la rate?

Redevine valuta mijloc de economisire?

1 iulie 2007: 1 Euro = 3.13 RON.
1 noiembrie 2007: 1 Euro = 3.31 RON.
22 noiembrie 2007: 1 Euro = 3.59 RON.

Leul s-a devalorizat cu 8% în noiembrie şi cu 14% în ultimele 5 luni. Dacă "preţurile" reale la case (nu cele din anunţuri!) nu au crescut cu minim 15% de la 1 iulie până acum, atunci valuta a redevenit un mijloc de economisire mai sigur decât imobiliarele.

Update> Azi e joi. Va ajunge mâine 3.65?!

--

Căderea leului ameninţă stabilitatea financiară (România Liberă)

Leul a fost, ieri, campionul devalorizarii, fiind moneda cu cel mai inalt ritm de depreciere, iar caderea lui ameninta preturile si stabilitatea financiara, avertizeaza analistii.
Leul a spart ieri dupa-amiaza pragul de rezistenta de 3,60 in tranzactiile pietei valutare romanesti si, cu o cotatie de 3,6435 lei/euro la ora 16.00, era moneda cu cea mai mare depreciere dintre cele monitorizate de Bloomberg, a spus Ionut Dumitru, economistul-sef al Raiffeisen Bank.

Banca centrala a afisat ieri un curs de 3,5944 lei/euro, in cadere cu 1,55% fata de cotatia zilei de vineri, cea mai joasa cotatie a ultimelor 16 luni. Cursul afisat de banca centrala este insa o medie a cotatiilor tranzactiilor valutare interbancare, calculata la ora 13.00. "Cursul Bancii Nationale a Romaniei (BNR) este o cotatie indicativa, care descrie o situatie la un anumit moment. Tranzactiile continua pe piata din Bucuresti pana dupa ora 4 si, se mai fac schimburi cu lei pe piata de la Londra, care se inchide mai tarziu", a explicat Dumitru.
Economistul-sef al Raiffeisen Bank spune ca prabusirea monedei nationale din acest moment se datoreaza unei perceptii negative privind economia romaneasca si, mai ales, politicile sale. "Leul cade pentru ca deficitul de cont curent creste prea repede, inflatia aveanseaza rapid, economia incetineste si politicile economice sunt neadecvate. Doar banca centrala are politici restrictive, cele fiscale sunt prea relaxate", spune economistul-sef al Raiffeisen Bank.
Dragos Balaci, analist la ABN Amro Romania, crede ca nu va continua caderea leului si considera ca moneda noastra a fost impinsa de un asalt speculativ. "A cazut prea jos si prea rapid", spune Balaci, care estimeaza un curs de final de an de 3,55 lei/euro.

Nu e asalt speculativ, e nervozitate
Dumitru respinge ideea ca piata valutara romaneasca ar fi scena unor asalturi speculative. "Nu cred ca e vorba de atacuri speculative pe leu. Mai degraba putem observa ca investitorii straini sunt nervosi, iar unele comentarii ale oficialilor de la Bucuresti au inflamat nervozitatea", a spus Dumitru. Reprezentantii bancii centrale estimeaza ca banii speculativi care se misca in piata romaneasca sunt undeva intre 2,5 si 3 miliarde de euro.
"E greu de estimat suma totala a banilor speculativi, dupa cum e dificila definirea acestora. Eu cred ca sunt plasamente speculative la nivelul a 4-5 miliarde euro in piata romaneasca, dar nu e vorba doar de banii nerezidentilor, plasati in banci. E vorba si de plasamente pe piata de capital si chiar de investitii in piata imobiliara, care au si ele un aspect speculativ, chiar daca sunt mai putin lichide", spune Dumitru. Dupa ce consilierul guvernatorului BNR, Lucian Croitoru, a declarat, pentru o mare agentie de stiri, ca actuala cotatie a leului "respecta fundamentele economiei romanesti", piata a reactionat si leul a coborat la 3,65 lei/euro, spun dealerii.
Caderea leului spulbera sperantele ca inflatia anuala s-ar plasa sub nivelul de 6%, avertizeaza Dumitru. "Noi, de altfel, ne-am schimbat estimarea de inflatie pentru 2007, la un nivel de 6,5%."

Creditul in valuta s-a scumpit
Economistul-sef al Raiffeisen avertizeaza ca stabilitatea financiara este amenintata de devalorizarea brutala a leului, motiv care ar putea face ca banca centrala sa intervina pentru echilibrarea situatiei.
"Romanii sunt supraexpusi la creditele in valuta fara a avea o acoperire a riscului, deoarece au venituri in lei", spune Dumitru. Cand s-au relaxat conditiile de creditare, in iulie, cursul era undeva la 3,11-3,15 lei/euro. "Bancile comerciale au urcat pragul de indatorare la 70% din venitul unei familii, iar daca ne uitam acum la devalorizare, vedem o depreciere a leului cu peste 15%. Omul care a luat un credit in euro isi da aproape tot salariul pe rambursarea imprumutului", a avertizat Dumitru.